品種：工業(yè)硅

日內(nèi)觀點(diǎn)：區(qū)間波動，運(yùn)行區(qū)間：9000-9200

中期觀點(diǎn)：區(qū)間運(yùn)行，運(yùn)行區(qū)間：8900-9300

參考策略：偏多思路對待

1、供應(yīng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)，10月我國工業(yè)硅產(chǎn)量為45.22萬噸，同比下降3.75%。

2、需求方面，據(jù)上海有色網(wǎng)，10月，多晶硅產(chǎn)量為13.4萬噸，同比增加1.9%。

3、庫存方面，截至11月27日，我國工業(yè)硅社會庫存為55萬噸，依然處于近7年同期最高位，利空硅價(jià)。

4、多晶硅堅(jiān)挺，提振工業(yè)硅價(jià)格。

品種：多晶硅

日內(nèi)觀點(diǎn)：高位運(yùn)行，運(yùn)行區(qū)間：5.40萬-5.70萬

中期觀點(diǎn)：區(qū)間波動，運(yùn)行區(qū)間：5.0萬-6.0萬

參考策略：以偏多思路對待 

1、供應(yīng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)，10月，多晶硅產(chǎn)量為13.4萬噸，同比增加1.9%。

2、需求方面，據(jù)上海有色網(wǎng)，10月我國硅片產(chǎn)量60.5GW，同比增加31.36%。

3、庫存方面，截至11月27日，多晶硅社會庫存為28.1萬噸，庫存持續(xù)累積。

4、關(guān)于征求《硅多晶和鍺單位產(chǎn)品能源消耗限額》等3項(xiàng)強(qiáng)制性國家標(biāo)準(zhǔn)(征求意見稿)意見的通知出臺，該通知旨在控制多晶硅產(chǎn)能能耗。該標(biāo)準(zhǔn)正式實(shí)施后，多晶硅單位產(chǎn)品能耗不達(dá)基準(zhǔn)值要求(6.4kgce/kg)的企業(yè)將被限期整改，逾期未改或整改后未達(dá)準(zhǔn)入值(5.5kgce/kg)的企業(yè)將被關(guān)停。根據(jù)據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會初步統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)有產(chǎn)能結(jié)構(gòu)有序調(diào)整后，國內(nèi)多晶硅有效產(chǎn)能將降至約240萬噸/年，較2024年底下降16.4%，與已建成的裝置產(chǎn)能相比減少31.4%。因此，隨著能耗新標(biāo)的嚴(yán)格執(zhí)行，多晶硅供需格局將得到實(shí)質(zhì)性改善。

品種：碳酸鋰

日內(nèi)觀點(diǎn)：偏強(qiáng)運(yùn)行，運(yùn)行區(qū)間：9.5萬-9.8萬

中期觀點(diǎn)：偏強(qiáng)運(yùn)行，運(yùn)行區(qū)間：8.0萬-10.0萬

參考策略：以偏多思路對待 

1、現(xiàn)貨方面，據(jù)上海有色網(wǎng)最新報(bào)價(jià)顯示，11月28日，碳酸鋰（99.5% 電池級/國產(chǎn)）價(jià)格漲440.0元報(bào)9.38萬元/噸，創(chuàng)逾1年新高，連漲3日，近5日累計(jì)漲1420.0元，近30日累計(jì)漲20410.0元。

2、供應(yīng)方面，2025年10月，我國電池級碳酸鋰產(chǎn)量為68360噸，同比增加67%，供應(yīng)壓力依然較大。

3、庫存方面，截至10月31日，我國碳酸鋰總庫存為84234噸，其中下游庫存為53291噸，冶煉廠庫存為30943噸?？値齑嫠诫m有所下降，但依然較高，利空碳酸鋰價(jià)格。

4、市場對于儲能需求存在較高預(yù)期，提振碳酸鋰價(jià)格。

品種：精煉錫

日內(nèi)觀點(diǎn)：偏強(qiáng)運(yùn)行，運(yùn)行區(qū)間：29萬-32萬

中期觀點(diǎn)：高位運(yùn)行，運(yùn)行區(qū)間：28萬-35萬

參考策略：賣出SN2601-P-260000

1、緬甸佤邦復(fù)產(chǎn)曲折，礦區(qū)缺乏炸藥、礦石品味下滑、倉庫需重建，另外，9月29日，印度尼西亞宣布打擊非法錫礦開采，全球錫礦供應(yīng)緊張加劇。又，11月28日市場傳言:“據(jù)路透社11-28報(bào)道M23武裝阻斷剛果(金)東部Bisie錫礦至Bukavu港運(yùn)輸線，礦商Alphamin宣布至少六周不可抗力。

2、從加工費(fèi)來看，據(jù)SMM，截至11月24日，江西60%錫精礦加工費(fèi)為8000元/噸，繼續(xù)處于年內(nèi)低位，表明國內(nèi)錫精礦供應(yīng)依然偏緊。

3、庫存方面，截至11月28日，上期所錫庫存為6263噸。

4、目前礦石端依然給錫價(jià)提供了明顯的支撐，短期價(jià)格或繼續(xù)在27萬上方運(yùn)行。